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全国稳定经济市场电视电话会议的重点是什么?-石家庄新闻网

发布时间:2022-05-29  分类:石家庄财经  作者:seo  浏览:1225

5月25日,国务院召开全国稳定经济市场电视电话会议。会议要求,上半年基本落实中央经济工作会议和政府工作报告确定的政策,5月底前出台国务院常务会议确定的一揽子稳定经济政策的实施细则。在宏观层面,预计财政政策的重点将是退税、保就业、保民生和基建投资。货币政策将确保短期流动性宽松和安全,主要依靠结构性工具。

力争确保第二季度经济合理增长和失业率快速下降,预计第二季度国内生产总值将保持正增长。

从统计局公布的4月份经济指标可以大致推断,4月份GDP潜在增长率大概率陷入负值区间。虽然当前经济形势压力较大,但5月份以来,中央和地方稳增长政策持续加力,局部疫情开始好转。参考2020年第一轮疫情的情况,5月份经济将迎来拐点。根据我们的测算,如果6月份全国整体复产能够达到2020年二季度的水平,那么5-6月份的潜在GDP增速将会逐步上行并转正,二季度GDP将实现正增长。

聚焦金融方向:补贴和退税以及基础设施投资。

公共财政的重点方向是退税。民革中央经常要求在更多行业实行存量和增量退税,增加退税1400多亿元,全年退税2.64万亿元,比2020年还多。大规模减税降费将在一定程度上限制财政支出,预计支出方向将更倾向于保障市场主体、就业和民生。政府资金主要使用专项债券投资基础设施,专项债券发行速度加快。6月份,市场可能面临更大的国债供应压力。

货币政策:短期流动性宽松安全,结构性工具为主。

在“稳增长、稳就业、稳物价”的目标下,货币政策的宽松取向暂时不会改变。但传统的总量货币政策在海外发达经济体加息周期的影响下,实施空间将逐渐收窄,或将让位于结构性货币政策工具和财政政策。以宽松的结构性工具为主的货币政策应急操作,符合2020年上半年成功的货币政策实践。信贷将依赖于基础设施发展、房地产改善和困难行业增信,宏观杠杆率有望再次上升。加杠杆的主体将是政府和企业部门。

保证供应和价格稳定:关注能源和下游产业链。

供应:供应链问题出现后,物流保障成为政府最关注的焦点之一。“优化复工达产政策,保障货运畅通,取消疫情低风险地区的交通限行,取消所有不合理的限制和收费,有序增加国内国际客运航班”是全国人大的最新要求。5月份,供应链问题开始逐渐缓解。

价格稳定:俄罗斯-乌克兰冲突的升级给国际大宗商品价格,尤其是能源和食品价格蒙上了一层不确定性。在特殊时期保障煤炭供应和价格稳定意义重大。中国的例会要求,今年要通过核产量和新增产量来增加3亿吨的煤炭产能。

房地产与消费:渐入佳境。

房地产:政策松动已成明确趋势,但房地产市场的基本面反弹需要一个过程。imp后商品房销售可能在第三季度反弹

稳增长政策将发力。在经济复苏过程中,前期业绩压力大的行业也可能提供较大的预期差。一些受疫情冲击较大的消费服务行业和受供应链制约较大的制造业,下半年可能会往弹性更大的方向发展。以基建、地产为代表的稳增长主题好于高确定性,预期差异相对较小。能源、电力相关行业的保障和供应也会带来一定的增量。

债市:短期震荡较多,年中面临调整风险。

目前的资产荒环境仍在持续,预计短期内流动性仍将保持宽松。要支撑利率短期下行,可以适度发挥杠杆策略。但此轮经济预期的底部概率已经显现,6月份债券供给压力将大幅增加。年中过后,债券市场的利空因素将陆续增多,必须警惕二季度利率上行风险。

风险因素:

国内疫情的不确定性;市场的本地信用风险;海外主要经济体宏观经济政策的变化;地理冲突的干扰。

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